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Emprise "sell"
16.03.2001
HypoVereinsbank
Das HypoVereinsbank Research hat die Aktie von Emprise (WKN 571050) nach Bekanntgabe der vorläufigen Konzernzahlen des Geschäftsjahres 2000 von "underperform" auf "sell" zurückgestuft.
Wie der zuständige Analyst Knut Woller mitteilte, habe das EBIT mit -19,4 Mio. EUR noch einmal 6,4 Mio. EUR unter den Erwartungen gelegen. Gleichzeitig sei das bilanzielle Grundkapital der AG in Höhe von 12 Mio. DM aufgebraucht, so daß der Tatbestand der bilanziellen Überschuldung eingetreten sei. Emprise muß somit Kapitalmaßnahmen vornehmen, um die bilanzielle Überschuldung auszugleichen. An mediascape werde Emprise demnächst nur noch 47 % halten. Dies sei beim aktuellen Kurs von mediascape "nicht viel". Problematischer sei jedoch, daß man wegen der künftig entfallenden Vollkonsolidierung nicht mehr auf die liquiden Mittel zurückgreifen könne und es zum anderen schwer sei, im derzeitigen Umfeld für mediascape einen Käufer zu finden, so daß mediascape vorerst ein cash-burner bleibe.
Überhaupt sei die geplante Konsolidierung mit Konzentration auf die Kerngeschäftsfelder IT-Services und Consulting momentan schwierig. Zwar arbeiteten die beiden Kerngeschäftsfelder ohne die Zukäufe profitabel. Der Erfolg der Konsolidierung hänge allerdings davon ab, inwieweit es gelänge, die anderen Verlustbringer im operativen Geschäft wie DataCenter (Kopenhagen), SelfServe sowie die Auslandstöchter zu verkaufen. Eine Schließung der Auslandstöchter sei jedoch auch wiederherum mit Kosten verbunden, so daß z. Z. Unklarheit bezüglich des Konsolidierungskurses bestehe. Ebenfalls ungewiß sei momentan die zu erwartende Steuerlast aufgrund der Überschuldung. Hinzu komme die Tatsache, daß die Abschreibungen nicht liquiditätswirksam seien.
Dem Anleger rate man aufgrund der Unsicherheiten momentan, die Aktie zu verkaufen.
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